8月21日，国家金融监督管理总局正式发布《保险公司资产负债管理办法》（以下简称《办法》）及配套实施通知。《办法》自2027年1月1日起施行，旨在防范保险资产负债错配风险、提升保险公司资产负债管理能力、强化资产负债管理约束，同时推动保险公司拉长考核评价周期，完善绩效考核体系，充分发挥保险资金长期优势。
值得关注的是，《办法》对人身险公司设立了净投资收益覆盖率监管指标，要求净投资收益÷负债保证成本不低于100%。在低利率环境下，险企净投资收益率与负债保证成本差距面临快速收敛压力，这一硬性约束将推动险企加大高股息资产配置力度，从而对险资配置高股息资产形成了明确的制度性推动。兴业证券同样分析指出，在该要求下，红利类资产将成为险资覆盖负债保证成本的核心配置工具之一，险资对股息的需求及红利类资产配置力度有望边际提速。
其中，全市场首只红利低波主题ETF——红利低波ETF华泰柏瑞（512890）近期获得不少增量资金青睐。Wind及交易所数据显示，截至8月27日该ETF净流入额达1.94亿元，在8月11日以来的13个交易日共有10日获得资金增持，累计“吸金”6.48亿元，是同期全市场仅有的资金净流入超6亿元的红利类主题ETF，推动红利低波ETF华泰柏瑞（512890）基金规模与份额显著回升，分别达281.05亿份、332.60亿元，成为目前A股市场中仅有的规模超300亿元的红利类主题ETF，规模和流动性优势较突出。
海内外环境方面，近期高位运行的美债利率对全球风险资产形成明显影响，使得部分利率敏感型资产仍面临一定压力，国内持续走低的利率环境，或也为红利低波策略的长期配置逻辑提供了较为有力的支撑。8月14日以来，10年期国债到期收益率下破1.70%关口，当前（26/8/27）仅为1.69%，与红利低波ETF华泰柏瑞（512890）标的指数红利低波4.43%的股息率之间的利差处于近十年59.85%的历史较高区间，红利低波类资产有望凭借较高股息率优势，成为更多中长期资金底仓配置的重要选择。
除了高股息属性，本轮红利低波资产获资金加仓，或同样依托于核心权重板块基本面的边际改善。8月14日，金融监管总局发布2026年二季度银行业保险业主要监管指标，数据显示今年二季度，商业银行净息差为1.41%，较一季度环比增长0.01个百分点，为2022年以来首次单季度环比回升。作为红利低波指数第一大权重行业（52.15%），银行板块净息差数据的回暖，有望进一步夯实指数底层资产的盈利根基。
据悉，红利低波ETF华泰柏瑞（512890）由华泰柏瑞基金出品，作为国内首批ETF管理人，该公司在红利类主题指数投资领域已积累超过19年的管理经验，构成了策略多元、总规模达606.90亿元的华泰柏瑞“红利全家桶”，目前占全市场红利类ETF总规模近三成的比例。
其中，红利ETF华泰柏瑞（510880）是A股首只红利主题指数基金，截至2025年底持有人户数41.67万户，是同期全市场仅有的持有人户数超40万户的红利类主题ETF；红利低波ETF华泰柏瑞（512890）是A股首只且当前全市场仅有的超300亿元红利低波主题ETF，其联接基金持有人户数147.11万户；央企红利ETF华泰柏瑞（561580）是A股首只“央企+红利”双主题ETF；港股通红利ETF华泰柏瑞（513530）、港股通红利低波ETF华泰柏瑞（520890）两只产品则聚焦港股高股息资产，前者采用QDII模式，在港股红利税上具有一定优势，后者加入了低波因子，在波动较为剧烈的港股市场防御属性或更为凸显；红利质量ETF华泰柏瑞（561630）采用“红利+质量”双因子选股策略，有望筛选出基本面扎实、盈利较优的高股息标的，成长风格更突出；红利低波50ETF华泰柏瑞（561450）在“红利+低波”双因子的基础上，聚焦优质蓝筹。
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